亚洲城网页版 ca88 cc >>发展规划研究 总第23期 2008年>> 方法探悉 打印 | 收藏 | 字体: | 阅读 次数 | 发布日期:2013/2/1
培育好浙交所平台事关浙江经济发展全局
浙江产权交易所

根据省委《关于贯彻落实党的十六届三中全会精神,进一步完善社会主义市场经济体制的决定》所作出的“加快组建省级产权交易机构,形成统一互联、流转顺畅的产权交易体系”这一部署设立起来的浙江产权交易所,自2004年5月底挂牌运行以来四年,功能不断增强,其业绩和综合素质已跃居国内省级产权交易所前列。浙江区域竞争力的提升有赖于地方资本市场的活跃,浙交所作为我省地方资本市场重要平台,其未来目标是发展成为优化资本配置的服务平台,购并重组、行业整合的运作平台,上市企业后备资源培育基地,连接国内外资本市场的重要通道。因此,其功能发挥、作用显现,事关浙江经济发展全局。

一、功能设置和业务领域
目前,功能设置为四大板块十大领域。
四大板块即:(1)国资交易平台、(2)产权资源超市、(3)投融资服务平台、(4)浙江地方企业股权交易平台。
十大领域即:(1)未上市企业股权转让;(2)省属企事业单位的国有资产转让;(3)代理中央企业的国有产权转让;(4)技术产权(常识产权)交易;(5)金融不良资产、信托凭证转让;(6)省际产权交易服务;(7)项目直接融资服务;(8)股权托管质押服务;(9)国际合作与跨国并购服务;(10)企业上市全程服务。
功能结构图示:
二、 运行情况
形成起遍及全国的合作网络。已与国内约50家省市及所辖地区的产权交易机构建立战略合作关系。
形成起不断庞大的会员与专业团队群体。发展有中介、经纪、信息、特别会员约百家;已与境内外约20家资本市场专业机构开展紧密合作,并合作设立有投资银行、股权融资、上市策划、国际合作等业务部。为在企业界普及资本市场常识,交流资本运作经验,开设有“资本大讲堂”,在业内被称为“中国式华尔街论坛”。已举办14期,场场爆满,影响颇大。
形成起集聚全国产权资源的信息平台。浙江产权信息网平均日动态挂牌项目达1000多宗,网站日有效点击率达1500~2000人次。
积极拓展国际业务。先后与英国FCL企业、香港京华山一等多家境外机构签订战略合作协议。2008年5月,浙交所美国办事处设立,专事收集美国及在美国上市的宜收购企业资源,为浙江企业跨国发展提供信息、法律、财务顾问服务。
国资交易溢价增值率全国最高,四年财政总贡献超10亿元。自2004年5月开业以来,截止2008年5月底,四年累计完成省属国资交易133宗,单向成交额43.5亿元,成交总价比评估总值高出12.9亿元,平均溢价42%,为全国之最。其中2007年完成40宗,评估总值11.36亿元,成交总价19.85亿元,增值8.49亿元,平均溢价75%;为全省市级国资交易平均溢价率12.7%的5.7倍;与全国各省市比较,溢价率大约超出三倍多,列全国之最。四年累计上缴税收1800万元,连同溢价增值收入,财政总贡献超13亿元。而向国资转让方收取的交易服务费总额尚不到上缴税收的一半,相当于按评估价成交部分免费服务,仅收取溢价增值部分的0.6%。
浙交所品牌及社会公信力不断提升,已连续四年做到无一例不满意的投诉。
事实表明:重点培育、做强做大浙交所平台,最大的得益者是国家和社会。
经典案例为全国所注目。一宗是2007年3月完成的杭钢所属富春东方企业70%股权转让项目。评估价4.2亿元,在引入万科、摩根等国内国际巨头的格局下,最终以10.05亿元成交,溢价141%。该经典案例获得由国家发改委、商务部、科技部等主办的2007年度中国国际工业博览会“产权交易最佳策划奖”项中唯一的一等奖。一宗是2007年7月完成的浙报集团所属福建九龙企业75%股权转让项目。评估价3313万元,最终以2亿元成交,溢价503.68%。一宗是2008年4月完成的www.yabovip11.com兴财房地产企业70%股权转让项目,挂牌价3500万元,经组织18家竞买人进场,最终以2、52亿元成交,溢价620%,为全国同行之最。上列经典案例显示,浙交所是国有资产最大限度保值增值的平台。
已成为成效最好的省级招商引资平台。四年来浙交所为国资转让创造的13亿元财政总贡献,其资金来源省外部分约占80%,成为省内成效最好的招商引资平台之一。上列三宗经典案例的投资人均来自于省外。

三、浙交所平台功能的充分发挥事关浙江经济发展全局
(一)通过构建成为浙江地方企业股权流转平台,培育上市企业优质后备资源
目前,浙江有约1000家股份企业,且年新增约60~80家,其中上市企业仅占20%。股权可流转,是现代企业制度先进性的本质体现。对约80%的未上市股份企业来说,具有要求提供股权转让平台的内在需求。依《企业法》,股份企业股权私下交易属合法,但存在选择余地小、交易成本高、法律纠纷多等弊端,而将其引导到提供规范、优质服务的平台进行流转,有利无弊。
《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006~2020年)》及其《若干配套政策》明确部署:建立支撑自主创新的多层次资本市场;推进高新技术企业股份转让工作;在有条件的地区,地方政府应通过财政支撑等方式,扶持发展区域性产权交易市场,拓宽创业风险投资退出通道。
近期可以落实国家发改委、财政部、科技部、国家工商总局等六部委下发的《关于建立和完善常识产权市场的引导意见》(发改企业『2007』3371号)为契机予以启动。六部委文件提出:具备条件的市场可交易以常识产权为主要载体的有限企业或未上市股份有限企业的股权;交易市场应为各省(区、市)人民政府批准设立或认定并报相关业务主管部门备案的常设交易机构。这在实质上已为省级产权交易机构开展高新技术类股份企业的股份转让,提供了政策支撑。争取得到国务院认可,经几年努力,有约1/3的未上市股份企业进场,其中有约10~20%的企业通过规范运作训练提升整体素质,被吸纳转板到证券市场,充实上市企业“浙江板块”,成为上市企业优质后备资源培育基地。这一目标的实现,定将对提升浙江经济发展整体素质起巨大作用。
(二)为产业投资(基金)企业、私募股权投资(基金)企业的定向募集提供运作平台
服务模式为:(1)在网站发布拟设投资(基金)企业的设立方案、定向募集说明书、《章程草案》等基本信息;(2)定向征集投资人;(3)组织项目说明会;(4)确定投资人并签订设立协议。
借助浙交所平台的优势在于提供优选机制,实现最佳组合。
(三)为成长性企业直接融资和行业资源整合提供运作平台
1、对负债率高但成长前景良好的企业,在其遇资金瓶颈时,通过增资扩股途径,帮助引进投资人;
2、对有再融资能力的上市企业,向其推荐宜投资项目,实施定向增发或参股控股,达到多赢;
3、根据产业发展规划,开辟行业资本整合板块,促进优势企业收购、兼并弱势企业,实现优化重祖,推进实施资源节约型发展战略。
就浙江来说,这方面任务很重,浙交所平台有条件发挥作用。
(四)通过股权托管服务促进地方金融健康发展
目前,浙交所已对余姚农村合作银行和温州银行等地方商业银行提供股权托管服务。通过服务发现地方金融机构的股权结构复杂,往往存在初始权属不清晰、动态变化信息分散、运作不甚规范等问题,这些都是潜在的地方金融风险所在,且已有深刻教训可鉴。作为省一级,很有必要凭借浙交所平台所提供的股权托管专业服务,建立全省地方金融机构股权动态监测与管理系统,进行动态跟踪、政策引导、风险控制。这对于促进我省地方金融健康发展十分有利。
(五)通过开展股权质押融资服务改善企业融资环境。
目前企业到期贷款逾期未还,银行为规避风险往往采取司法解决的途径,但这至少要耗上半年到一年,两败惧伤。可行的途径是:根据最近出台的《www.yabovip11.com企业股权出质登记暂行办法》,可由作为出质人的企业与作为质权人的银行,在贷款合同中约定:如企业逾期无力归还贷款,即委托交易所予以交易变现,用于归还银行贷款,余额退还给借款企业。这一途径的优点在于:(1)股权资本由“死”变“活”;(2)缩短银行收贷时间;(3)借助平台所具价值发现功能实现质押股权最大限度变现,对维护借款企业权益有利。这项业务开展起来,对改善企业融资环境和活跃地方金融,定将起良好的促进作用。
(六)通过开展行政事业单位国资转让处置服务,确保国有资产最大限度保值增值和有效遏制腐败
目前,北京、江苏、河南等省市财政主管部门,根据国家财政部有关文件精神,发文规定行政事业单位国有资产出售转让须统一委托本级产权交易所公开挂牌处置。如北京市财政局规定:北交所是市财政局选择确定的实施行政事业单位国有资产产权交易的产权交易机构,各单位国有资产处置,应按照公开、公正、公平的原则,到北交所采取拍卖、招投标、协议转让及国家法律、行政法规规定的其它方式进行。
浙交所自2006年开始拓展省属事业单位国有资产处置以来,共受理并完成16总交易项目,评估总价14551万元,成交总价33814万元,平均增值132%。尤其是2007年7月完成的浙报集团所持福建九龙房地产企业75%股权转让项目溢价增值504%,2008年4月完成的www.yabovip11.com兴财房地产企业70%股权转让项目溢价增值620%,创省级国有资产转让溢价增值之冠。这说明浙交所是确保行政事业单位国有资产处置最大限度增值的平台。
根据浙江情况,为确保省属行政事业单位国有资产处置价值最大化,防止国有资产流失和预防暗箱操作、腐败行为发生,很有必要借鉴北京等兄弟省市的做法,明文规定将省级行政事业单位的国有资产出售转让统一纳入省级产权交易所挂牌交易。

四、浙交所功能的进一步增强、提升,有赖于政府积极引导、给予政策支撑
产权交易所作为地方资本市场平台,其功能的增强、提升,事关地方经济发展全局。但其运行涉及政府各部门的管理权限,需要取得国家有关部门的认同。正因为此,其发展需要得到政府的有力支撑。京、津、沪、渝及其它一些省市党政主要领导、分管领导,基于自身深厚的金融常识背景和战略眼光,十分看重地方资本市场平台的作用,几乎每年都要到本级产权交易所进行工作调研引导,协调解决有关问题,给予政策支撑。如发文规定行政事业单位国有产权及大额物权资产必须进场交易,引导地方金融不良资产和司法处置资产进场交易,推动开展与工商登记相衔接的股权托管和股权质押中间环节服务,等等。京、津、沪、渝产权交易所能有今日之功能地位,离不开王岐山、戴相龙、黄奇帆等主要领导多次亲临引导、督查。兄弟省市的经验值得借鉴。
又鉴于产权交易所不同于一般市场中介,它是资本市场平台,相关市场主体、资本中介集聚度愈高,其功能发挥及运行效率也会愈好。因此,京、津、沪均拥有面积达1万多平方米的产权交易大楼,经市长办公会议议定,其资金大部由财政支撑解决,而浙交所场地面积不足800平方米,成为国内迷你产交所,一大批相关中介无法进入,功能拓展严重受制约。对浙交所的财政支撑,可考虑与其对国有资产交易溢价增值所作出的贡献挂钩,按国资交易溢价增值率的一定比例(如15-20%),通过贴息贷款及财政贡献奖励的方式予以解决。这种方式既体现鼓励多提供增值服务,又政府得利最大,且显现市场公正。

_
  上一篇:北京奥运:中国崛起的新原点
下一篇:www.yabovip11.com国民经济“四五”计划编制、实施过程及结果的回顾(一)

关闭窗口
XML 地图 | Sitemap 地图